EBITDA — Indicateur de performance opérationnelle
L'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) est l'indicateur de référence pour évaluer la performance opérationnelle d'une PME, indépendamment de sa structure financière et de ses investissements.
Définition
L'EBITDA représente le résultat avant intérêts, impôts, dotations aux amortissements et provisions. Il mesure la capacité d'une entreprise à générer des flux de trésorerie à partir de son exploitation.
Formule
Formule de calcul
EBITDA = Résultat opérationnel + Amortissements & provisionsEBITDA = Résultat net + Impôts + Intérêts + Amortissements
Benchmark
Une marge d'EBITDA (EBITDA/CA) de 15-20 % est considérée saine pour une PME de services. En-dessous de 10 %, la structure de coûts mérite une revue.
Questions fréquentes
Pourquoi l'EBITDA est-il utilisé dans les valorisations ?
Les investisseurs et acquéreurs utilisent des multiples d'EBITDA (souvent 5-8× pour une PME) car il neutralise l'effet de la structure financière et des politiques d'amortissement.
L'EBITDA est-il un indicateur de trésorerie ?
Non, l'EBITDA n'est pas un flux de trésorerie. Il ne tient pas compte du BFR, des investissements ni du remboursement de dettes.